研究与政策参与 · 论文、评论与带日期的证据
登记册是这些论文的结论，被写成了数据。
不同类型的产出需要不同的读法，所以分开陈列。政策参与索引只列可安全公开的来源；长文承载登记册所依托的框架；短文追踪立法记录本身，写在它还在动的时候，事后不作修订。
政策参与与研究
四份带边界的材料
这里仅作入口，不重复维护完整摘要与证据边界；请在首页四张材料卡阅读每项材料能证明什么、不能证明什么。MiCA 答卷、回执标识和私有访问入口不公开。
工作论文
工作论文
六篇论文承载登记册所依托的框架。五篇已发布；通道图册在写。标题保留原文——标题是引用句柄，翻译过的标题在 SSRN 上检索不到任何东西。
分析
分析
关于立法记录本身的短文，写在它还在移动的时候。2026 年这一系列大部分追踪的是同一个条款——美国 CLARITY 法案第 404 条——穿过委员会审议、一次程序性裁定，进入三机构联合规则制定。
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2026-06-15
Three Mechanisms, One Policy: Monetary Sovereignty in Cross-Border Stablecoin Regulation
一项交易额上限、一道专业投资者门槛、一条彻底禁止，读作服务于同一个政策目标的三件工具。
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2026-05-27
Reves' Fourth Factor and Stablecoin Routing Across Six Jurisdictions
当路由目的地是一只依《投资公司法》注册的基金时，第四要素是否要求第 404 条退让——以及这一读法所保全的双轨架构，究竟是美国的特异性，还是 Reves 式制度的结构性特征。
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2026-05-23
A Stablecoin Yield Rule Goes to Three Agencies
比较对象的表述在 5 月 14 日的委员会审议中定稿后，实质谈判结束，SEC / CFTC / 财政部的联合规则制定开始。两个触发要件真正交到机构手上的东西，比公开辩论显示的更难处理。
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2026-05-21
The Regulatory Discount on Token Launches Is Closing
2025 年发行的 118 个代币中，84.7% 跌破上市估值。四套框架如今划定了一个边界，边界之内有一类窄口径的发行可以甩掉它隐含的执法折价——代币落在边界哪一侧，决定了一次高 FDV 发行还能为自己辩护到什么程度。
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2026-05-19
Three Currency Areas Are Forcing Stablecoins to Split
为什么单一美元锚定轨道无法同时在规模上服务欧盟、香港与中国内地。付息禁令在纵向上渗漏，架构问题在横向上展开，而横向那一版可能更要紧。
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2026-05-15
What the Reed–Smith Procedural Ruling Settled About Section 404
那项本会替换掉核心比较对象表述的修正案被裁定为不合程序。存活下来的是触发条款里的「solely」一词——联合规则制定现在从一个固定的比较对象和一个仍在运作的「solely」出发。
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2026-05-11
When Wallets Route Into Registered Funds
用户点一下，把 500 USDC 路由进一只注册政府货币基金，并签名。这个签名是禁令所及的付息事件，还是它并不处理的证券交易？这个问题有一个已经安顿好的教义归属。
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2026-05-06
Narrowing the Section 404 Prohibition — written input to the SEC Crypto Task Force
作者提出的门槛 NAV 测试、四个链上指标与委员会报告措辞；5 月 7 日列于 sec.gov，不代表 SEC 的立场或认可。
如何引用
登记册按构造带日期，所以省略版本的引用，等于没有引用任何东西。请引用你实际读过的那一版，而不是「那个网站」。
数据集 Fan, Y. (2026). Cross-Border Stablecoin Register (v0.11.0) [数据集]. Zenodo. https://doi.org/10.5281/zenodo.20730358
许可 数据 CC-BY-4.0 · 代码 Apache-2.0
数据截止日 20 August 2026
ORCID 0009-0005-6762-084X
工作论文发布于 SSRN，见作者页。每个登记册版本存档至 Zenodo 并获 DOI。分析类文章以它们所描述的记录之日期为准，事后不作修订——如果某一篇在后续立法进程中被证伪，那件事本身就是记录的一部分。